投资要点

　　【中汽协：10 月新能源车销售38.3 万辆，同比增加134.9%，环比上升7.2%】根据中汽协数据，2021 年10 月新能源汽车产销分别完成39.7 万辆和38.3 万辆，同比分别增长133.2%和134.9%，环比分别+12.4%和+7.2%。累计来看，2021 年1-10月份产销分别完成256.6 万辆和254.2 万辆，同比分别增长175.3%和176.6%。从不同车型来看，2021 年10 月份乘用车产销量分别为37.9 万辆和36.6 万辆，同比分别+138.7%和+142.2%，环比分别+12.5%和+7.2%。2021 年10 月份新能源商用车产销量分别完成1.8 万辆和1.8 万辆，同比分别为+58.0%和+44.8%，环比分别+12.4%和+8.4%。

　　【乘联会：10 月新能源乘用车批发销量36.8 万辆，同比增长148.1%，环比上升6.3%】

　　乘联会数据，2021 年10 月我国新能源乘用车批发销量36.8 万辆，同比增长148.1%，环比上升6.3%。其中10 月纯电动的批发销量30.3 万辆，同比增长142.2%；插电混动销量6.5 万辆，同比增长179.9%，占比18%。10 月电动车高端车型销量强势增长，中低端走势较强。其中A00 级批发销量9.4 万，份额达到纯电动的31%；A0级批发销量5.1 万，份额达到纯电动的17%；A 级电动车占纯电动份额25%，从谷底回升；B 级电动车达7.9 万辆，环比降8%，占纯电动份额26%。

　　【中国汽车动力电池产业创新联盟：10 月动力电池产量同比增长191.6%】根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据，2021 年10 月我国动力电池产量共计25.1GWh，同比增长191.6%，环比增长8.4%。1-10 月，我国动力电池产量累计159.8GWh，同比累计增长250.0%。2021 年10月，我国动力电池装车量15.4GWh，同比上升162.8%，环比下降1.8%。1-10 月，我国动力电池装车量累计107.5GWh，同比累计上升168.1%。10 月装车量排名前十企业合计约14.3GWh，占总装车量的92.9%，其中宁德时代占比49.9%(环比-6.6pct)，继续霸占龙头。

　　投资建议：10 月新能源车产销量继续超预期，我们预测全年产销量在330 万辆以上，建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、天奈科技、当升科技、先导智能、三花智控。

　　风险提示：上游原材料价格大幅波动；新能源车市场恢复不及预期；海外疫情影响持续。

（文章来源：华金证券）