10月公布的P MI数据作为最早发布的一个经济统计指标，能够让我们一窥10 月的经济运行态势。10 月PMI 给我们的一个总体感受是限产对经济的影响还在延续。

　　10 月制造业PMI 为49.2%，比上月下降0.4 个百分点，连续两月位于收缩区间。

　　分项来看，10 月PMI 传递了这么几个信号：

　　第一，相关价格指数继续上行，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.1%和61.1%，高于9 月8.6 和4.7 个百分点，上游原材料上涨的压力不小。

　　第二，在需求下行、“能耗双控”的背景下，国内生产依旧疲软，生产指数为48.4%，比9 月下降1.1 个百分点。

　　第三，受国内疫情反复、房地产销售持续下滑等因素的影响，国内需求依旧疲软，PMI 国内新订单指数为48.8%，比9 月下降0.5 个百分点。

　　第四，受海外疫情反复，供应链修复缓慢等因素影响，中国出口订单自今年4 月以来首次上行，PMI 新出口订单指数为46.6%，比9 月上行0.4 个百分点。

　　风险提示

　　政策变动超预期。

（文章来源：红塔证券）