撰文AI金融社廖凯

编写董雨睛

30年前，易小迪与王健林、冯仑、王功权、刘军、李宗富在海南省相遇，创立了海南省奥通，赚来到第一桶金。但是6人早在1995年便已分了家，取得成功逃出海南省泡沫塑料，武林上之后只留了下“万通六君子”的美谈。

做为“六君子”之一的易小迪，曾在1992年创立广西省奥通，然后其超级变身“阳光100中国”，变成易小迪再次纵横驰骋于房地产业的主力资金。1999年时，北京市CBD地域迈入了北京市阳光100国际性公寓楼，定坐落于为新起上班族和中产阶级给予新型住房。自此，在天津市、重庆市、长沙市好几个大城市，阳光100走的基本都是人性化线路。

但是在地产行业横纵30年来，易小迪的“难”，在这里两年慢慢显现出来。2021年8月9日，阳光100中国的债券违约事件被积极公布，其官方网表明有一笔两亿美金债卷，最后会出现等额本息贷款5239.2万美金难以按时付款。

债券违约事情产生一个月后，一向慎重谦虚的易小迪在阳光100中国的集团公司大会上发布发言，应对企业毁约事件和现况，他倒是呈现出了自信心，觉得只需搞好销售和主力军商品，难题自会得到解决。

但在2021年十一国庆以后，阳光100中国发布了全新销售数据信息，前9月销售额仅有26.1一亿元，远少于同期相比销售业绩。

对销售寄予希望，销售却下降了近八成

债券违约事情出现后，怎样解决自己的负债难题，就变成阳光100中国集团公司的会议内容。

易小迪直言，“借新还旧”的方法早已不太可能，如今只有根据销售市场，靠销售找出路，仅有把核心放到销售，做大做强库存量，塑造主力军商品，才可以解救企业。

换句话说，仅有自身救自身。

做大做强库存量和塑造主力军商品，变成了易小迪手里的二张“金牌”。在他来看，只需把这几件事儿搞好，毁约事件和负债现况，并沒有预料中那麼槽糕，这种难题也定会得到解决。而这二张金牌，也就是顾客销售市场和主力军商品喜马拉雅fm公寓楼。

他表明，阳光100中国具有走出困境的标准，企业已售的金额约为200多亿，新建的大约有400多亿。而喜马拉雅fm公寓楼，运营团队如今虽说还心智不成熟，可是销售盈利和销售工作能力在，销售市场竞争力在基本产生，是将来提升的关键点。

据统计，阳光100中国剩下金额还有1100亿元，最近几年销售主要表现却较差，上年凑合过线完成了本年度销售总体目标100亿元，完成销售额105.三亿元。

在上年达到目标以前，阳光100中国早已持续2年没能进行全年度销售总体目标。AI金融社梳理发觉，阳光100中国2018年总体目标是17五亿元，仅进行120.9六亿元，2019年总体目标是150亿人民币，仅进行103.38亿人民币。阳光100中国最后挑选完成目标的形式很一般，便是减少目标。

根据销售，迅速去化，资金回笼，是许多房地产企业应对高债务时解决困难的方法。但是伴随着房地产业总体不景气，诸多房地产企业后半年销售主要表现并不太好，做为一家销售额一直在百亿元上下彷徨的公司，阳光100中国的销售2021年也是断崖式下降。

10月7日，阳光100中国发布消息，2021年9月完成没经审批合同书销售额约RMB2.08亿人民币，同比减少85.41%。截止到到2021年9月底，企业累计完成没经审批合同书销售额约26.1一亿元，同比减少53.65%。

“艰辛”的转型

易小迪的“难”，早就并不是什么秘密。

2021年4月，阳光100中国发布了2020年年度报告，负债难题已经是上位预警信息，变成“三道红杠”全踩的房地产企业之一。

数据信息表明，2020年阳光100中国，扣减合同负债后的负债率76.19%，净负债率达到187%，现钱短债比仅为0.24。工作压力与广州恒大、广州富力等“三道红杠”全踩的公司旗鼓相当。

早在2019年，阳光100中国就根据售卖财产资金回笼，减轻流动资金工作压力。那时候它将重庆市阳光100以13.34亿元卖给融创中国，以46.六亿元将广州清远新项目卖给佳兆业集团，又将东莞市一处产业园等新项目倾囊售卖，根据售卖项目公司利益得到了物业管理使用价值约117亿人民币。

AI金融社掌握发觉，那时候阳光100中国一个月内售卖的60亿人民币财产，有近4六亿元用以还钱。

那时候就会有专业人士剖析觉得，要是没有充分的资金贮备来解决房地产业的低提高时期，很有可能众多中小型房地产企业都将面对很大的快速发展难点，生存环境会急剧变小。

历经那一年持续售卖新项目填补周转资金，阳光100中国临时渡过了困难，还表明将再次售卖高品质土地资源来弥补流动性缺口。当初，阳光100中国的净负债率大幅度降低了82.4个点，降至了179.2%。

阳光100中国除开售卖高品质土地资源填补流通性资金短缺，那时候仍在为将来2-三年业务流程转型贮备子弹。

历经七年4次IPO的艰辛过程，2014年赴港发售以后的阳光100中国，便逐渐策划转型。方案由传统式的开发公司向商业街商业综合体营运商转型。离去住房流行销售市场，销售额屡次不可以达到目的的阳光100中国，2019年明确提出了全方位转型。即“1 3”品牌战略，对焦总体目标客户群，打造出共享资源式服务项目公寓楼、文化艺术商业街和复合性小区。

但是上年转型并不能说取得成功，阳光100中国的销售额还产生了急剧下降，在2020年上半年度完成合同销售额24.08亿人民币，只进行百亿元总体目标的24%。

转型未半，易小迪就明确提出，后半年要立即调节产品构造解决转变，阳光100在第三季度可能增加一部分大中型住房新项目的开发设计占比，与此同时增加一级开发的幅度。

恰好是根据使力住房商品，上年阳光100中国完成了100亿元的销售总体目标，防止了持续三年不达年度工作计划的难堪局势。

2014年迄今，在这里跌跌撞撞的转型全过程之中，易小迪错过住房销售市场的一波红利期。在住房和非普通住宅的反复牵扯中，也许正验证了移动互联网的一句戏言：迟疑便会落败。

阳光100中国能不能“飞升”？

“我是一个十分胆怯的人，我承认我太过的慎重使公司失去许多扩大好时机。”易小迪曾对外开放直言。

从海南省房产泡沫取得成功脱险的房产人，是那一段时间的守护者与思考者。万通六君子中，分户后还再次从业房产的易小迪、王健林和冯仑，也没有再次挑选在住房销售市场使力。

现如今在商业街商业服务、文化旅游项目和服务式公寓千辛万苦纠结的阳光100中国，还能支持多长时间，迫不得已让民心生疑惑。

IPG中国顶尖经济师觉得，阳光100中国的转型之途中，文旅产业是大投资、慢收益和强经营类新项目，商业街物业管理一样是流通性较弱的强经营新项目。这也代表着必须很多中长线、成本低资产拖底。

经梳理发觉，阳光100中国2021年的毁约债卷是两亿美金，是年化利率6.5%的债卷。此次毁约事情，也许还会继续开启“2022年期满2.20亿美金，年化利率13%”，“2023年期满额度为1.20亿美金，年化利率12.0%”等多个翠绿色低利率单据的合同违约条文。

沒有资金回笼，都没有扎实股权融资功能的阳光100中国，资金成本居高下不来，2018年均值资金成本就做到9.4%。债务缠身的与此同时，股权融资资产又在持续升高，2021年上半年度，阳光100中国资金成本又同比增加12.6%，升至3.4五亿元。

高债务，高资金成本，让阳光100中国的流通性困境进到危急时刻，也导致了很多新项目停产难题。比如无锡市阳光100蒙莱河畔的小区业主，就由于停产难题，数次与新项目沟通交流无果，历经也是艰难坎坷，2分钟的短视频锦集，道出了项目经理与小区业主的无可奈何。

“没有钱”，变成地产行业不可企及的差距。

阳光100中国全新财务报表表明，上半年度完成主营业务收入33.9五亿元，同比减少5.64%；毛利率为6.2两亿元，同比减少47.23%；亏损2.77亿人民币。

殊不知截止到2021年6月30日，阳光100中国仅有现钱及准货币RMB13.1两亿元，及其受到限制储蓄5.1两亿元，而营业利润额度为126.28亿人民币。

房企排名证劵顶尖投资分析师武大靖表明，一家公司债券违约，事后在股票市场上难以再根据海外股权融资安全通道股权融资，在当下市面上，产生这类事情，中国发行债券都不实际。

房企排名公布统计数据表明，2021年9月TOP100房地产企业完成每月销售股票操盘额度759六亿元，环比下降1.8%，同比减少36.2%。应对房地产业市场走势受冷，阳光100中国可销售值约为200多亿元，新建约有400多亿元，这早已变成易小迪能不能“飞升”取得成功的唯一发展方向。

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