本周全球股指表现分化，宁组合上涨4.73%。本周沪深300 指数下跌1.67%，创业板指数上涨1.03%，宁组合上涨4.73%。从全球市场角度看，本周美国股市整体表现分化，其中纳斯达克指数上涨1.08%；欧洲股市整体表现下跌，其中英国富时100 下跌0.32%。

　　本周资金表现分化，两市成交额大幅回升。本周北向资金成交净卖出64 亿元，两融余额增加103 亿元。从情绪面来看，本周日均成交额10608 亿元，成交额较上周大幅回升。

　　俄乌战事加剧大盘震荡，沪深300 和创业板指持续看多。沪深300 择时观点：一，沪深300 扩散指标择时模型继续看多；二，沪深300 指数仍位于年均线以下，不能排除进一步下跌风险。三，若市场持续下跌，按照第一支撑位测算沪深300 下跌空间为2.1%，按第二支撑位测算下跌空间为3.4%。创业板择时观点：创业板扩散指数“金叉”信号已现，目前对创业板指仍持看多观点。

　　本周综合金融、通信、化工景气度边际提升明显。从行业趋势角度来看，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭、有色金属、电力设备及新能源、综合、建筑、电力及公用事业。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是综合金融、通信、基础化工、计算机、农林牧渔、机械。

　　本周创业板50ETF、基建50ETF 净流入居前。本周宽基ETF 当中，净流入前五的分别是是创业板50ETF、中证500ETF、创业板ETF 易方达、创业板ETF 天弘和中国A50ETF.本周行业/主题ETF 当中，净流入前五的行业分别是基建50ETF、券商ETF、煤炭ETF、新能源车ETF 和证券ETF。

　　融资净买入化工有色银行等，北向净买入电新有色煤炭等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是基础化工、有色金属、银行、石油石化和非银行金融。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是电力设备及新能源、有色金属、煤炭、电力及公用事业和计算机。

　　本周紫金矿业流入居前，关注极米科技大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有紫金矿业、陕西煤业、宁德时代、阳光电源、三峡能源、邮储银行；下周预计解禁规模居前的个股有极米科技、西安银行、九号公司-WD、海泰新光、华阳国际、铁科轨道。

　　综合来看，本周受俄乌战事影响大盘震荡加剧，沪深300 收跌而创业板指在震荡中上行，扩散指标择时模型目前仍均处于看多状态。从行业配置上，依旧推荐基本面较好的周期和新能源板块作为配置基础，轮动上建议增配通信和基础化工。

　　2021 全年的盈利增速预估在10%~12%。根据2021 年三季报进行盈利预测，我们预估全部A 股2021 年全年的盈利增速大致在10%~12%之间，Q4 的盈利增速在大致在-10~-12%之间。

　　风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险

（文章来源：德邦证券）