最近俄罗斯进攻乌克兰后，卦哥家财经一直在关注的并不是战争动态，而是世界金融史难得一见的真实案例：俄罗斯国家央行被制裁。欧美联合俄罗斯其实施的经济制裁导致俄罗斯卢布近期大幅贬值，在西方国家采取多项措施孤立俄罗斯经济后，卢布兑美元贬值超过30%。

文/卦哥家

考虑到对俄罗斯最大银行的制裁，以及其他公司从被称为SWIFT的国际银行体系中被切断，卢布的货币贬值是有道理的。但对俄罗斯卢布影响最大的措施卦哥家财经认为是西方对俄罗斯中央银行俄罗斯银行的冻结，这是近代国际金融史唯一的一次，小编相信这也会在未来几十年间成为经济学中的一个重要研究案例，接下来的发展走势我觉得有兴趣的朋友可以多关注。

制裁开始在2月28日，美国财政部外国资产控制办公室封锁了俄罗斯中央银行在美国的任何资产，这样做损害了俄罗斯政府保护卢布免受快速贬值的能力。其他几个国家与美国一起基本冻结了俄罗斯银行的资产，卦哥家了解到的就包括日本、德国、英国、欧盟委员会和意大利，还有由中国主导的亚洲投资银行也已经暂停俄罗斯的投资项目，中国银行在海外针对俄罗斯的外汇业务也已经暂停。

冻结一国央行资产意味着什么？

在这里卦哥家要给大家科普一下，因为大家都是看个热闹，国内各种解读并不全面，导致不懂的朋友被误导。

这次欧美和日本的冻结行动，并不是“冻结”俄罗斯银行本身，而是冻结它在国外持有的所有资产。

在今天的现代金融体系中，大多数资产不是实物持有，而是以数字方式记账。

对俄罗斯银行来说，尽管它现实中拥有大量外汇和黄金储备，但这些现金和金条却在日本或美国持有。

因此，这些司法管辖区可以决定阻止该国获得这些储备——这正是美国及其合作伙伴针对俄罗斯所做的。

美国财政部在谈到这一行动时说：“这一行动有效地冻结了俄罗斯联邦中央银行在美国或美国人持有的任何资产，无论这些资产位于何处。”。几个欧洲国家也采取了类似的行动，日本也是。

这对卢布有何影响？

这与俄罗斯中央银行6302亿美元的储备有关，如果不是冻结这样的话，卦哥家认为这将有助于该国稳定卢布，卢布不会现在这样大跌。

由于一种货币的价值可以根据世界各地的外汇流动而波动，各国央行通常持有一个由其他国家货币（有时是黄金）组成的战争基金，以应对任何贬值风险。

当一国货币下跌时，它可以用储备资产（即美元）买入贬值的货币，以支撑其价值回升。但如果因为制裁阻止它们使用这些储备资产而无法使用这些储备资产，那么对抗起来就会困难得多。

从美国过去几年的制裁开始，俄罗斯央行为了稳定经济花去了不少美元储备去购买卢布，稳定了汇率。包括俄罗斯大肆抛售黄金储备稳定卢布汇率，也让这些年卢布趋于稳定，虽然俄罗斯内部通胀经济问题导致民怨沸腾，但货币体系得到稳定，现在俄罗斯央行已经没有外汇储备来稳定汇率，这带来的后果会更可怕。

俄罗斯不能使用其他储备资产吗？

当然，这也是俄罗斯近年来减少美元持有量的一个重要原因。根据卦哥家查询的数据，截至2021俄罗斯只有16.4%的储备货币是美元，其持有的黄金约占21.7%，人民币约占13.1%。

但国际社会的集体努力使制裁更加有力，在查看俄罗斯银行资产的存储位置时，制裁国家至少占俄罗斯银行外汇和黄金资产储备的48.6%。

由于俄罗斯国家一半的外汇储备都被冻结，其抵御货币贬值的能力已经大幅削弱。卢布贬值的影响是严重的，这使得购买进口商品的成本更高，加剧了人们对银行业崩溃的担忧。由于民众担心本国货币的价值，银行挤兑的风险也已经增加，普京已经宣布进行了一些限制。

这不是央行第一次成为制裁目标，但这是迄今为止规模最大的经济体受到全球制裁，影响金额也最大。卦哥家也不知道会有怎样的结果，但这确实表明美国及其最亲密的盟友之间的协调确实可以对他们想做的任何事情采取行动。

本周末普京也做出了新规定，俄罗斯公司获准以卢布支付外国债权人，以避免违约，同时资本管制依然有效，现在卢布一天一个价，这谁拿卢布谁心里苦啊！