今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　鲁证期货：钢厂复产情况良好，焦炭需求增加【详情】

　　近日山西启动安全生产领域风险隐患大排查大整治“百日攻坚”行动，安全检查仍趋严，焦煤供应有收紧态势，焦煤价格继续上涨，焦企成本持续增加，利润收缩，有进一步提涨意愿。预计短期内焦炭市场稳中偏强运行，焦炭第二轮提涨即将全面落地。后面需继续关注原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2640-2940元/吨；准一级干熄冶金焦报价3120-3310元/吨；一级湿熄冶金焦报价2710-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3520-3560元/吨。

　　预计短期期货盘面焦煤、焦炭震荡整理。

　　华泰期货：复产节奏加快，煤炭需求好于预期【详情】

　　昨日，国内焦炭市场继续偏强运行，第二轮涨价落地顺利。供给端，受环保影响，部分焦企仍有限产行为，焦炭产量或减少；需求端，下游钢厂复产节奏加快，焦炭到货不及日耗，厂内库存延续下滑；现货方面，港口焦炭现货偏强运行，市场交投氛围较好，贸易商多无低价出货意向。短期看焦炭供需偏紧运行，焦企对后市多乐观态度，仍有继续提涨预期。

　　综合来看，目前煤炭保供力度较大，使得动力煤供给出现了显著的宽松局面。但焦煤产量开始环比下降，澳煤港存通关完成，蒙煤通关接近于停滞状态，焦煤整体供给仍处绝对低位。随着下游大规模展开补库，焦煤焦炭现货价格短期预计偏强运行。

　　策略：

　　焦炭方面：中性偏多

　　焦煤方面：中性偏多

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。

　　国投安信期货：印尼暂停煤炭出口事件有所变化，煤炭利多情绪有所平复【详情】

　　印尼暂停煤炭出口事件有所变化，煤炭利多情绪有所平复，国内煤矿再次被紧急要求保供。但年底安监任务仍重，煤矿开工仍然处于低位。山东千米以下地压矿减产限产也有所趋严，因此国内焦煤供应预计低位基础上难有大增。蒙煤因Omicron通关仍在100车左右。预计焦煤现货仍会继续上涨，盘面几乎平水同步上涨，整体仍按震荡逢低继续持多。

　　大越期货：煤矿产能释放空间有限，焦煤供应依旧偏紧【详情】

　　1、基本面：临近年底，安全检查仍未有松懈，山西省大力开展安全生产领域风险隐患大排查大整治行动，煤矿产能释放空间有限，焦煤供应依旧偏紧；偏多

　　2、基差：现货市场价2355，基差21；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存802.79万吨，港口库存411万吨，独立焦企库存662.28万吨，总样本库存1876.07万吨，较上周减少5.34万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

　　6、结论：焦炭市场看涨情绪渐浓，对原料煤需求有所提升，且部分焦钢企业冬储备库，对优质资源采购积极性较高。综合来看，预计短期内焦煤偏稳运行。焦煤2205:2250-2300区间操作。

　　美尔雅期货：焦炭二轮提涨落地，双焦夜盘转跌【详情】

　　焦炭方面，焦企二轮提涨200元/吨，基本落地。部分地区焦企仍受环保限产影响，整体开工小幅增加，出货顺畅；钢厂复产逐步兑现，焦炭刚需增加，有加价采购现象。焦煤方面，山西启动安全生产领域风险隐患大排查大整治“百日攻坚”行动，滞港澳煤继续通关，蒙煤通关维持低位，焦煤供应端收紧；下游焦炭提涨，钢厂复产，对焦煤需求仍存。短期在钢厂复产情况下，下游补库延续，双焦盘面仍存支撑。但采暖季背景下，预计钢厂复产进度偏慢，而临近春节，下游补库力度或减弱，终端需求进入淡季，双焦上方仍有压力，预计震荡运行。

　　中州期货：成材进入累库周期铁矿现货交投氛围较好盘面追高风险加大【详情】

　　综合来看，一季度是发运的淡季，但1月份到港偏高，需求端高炉复产逐步落地，铁水产量将继续回升，1月中旬将开始春节前补库，基本面预期改善。当前电炉利润偏低，高炉利润较高，高利润对矿价有支撑，但钢厂库存经过一段时间的升高，补库的驱动力减弱，价格大幅冲高较难出现。

　　市场研判：多单参考目标位710-740获利离场，遇回调再择低买入；5-9正套继续持有。

　　弘业期货：双焦供应偏紧短期高位偏强【详情】

　　近期山西焦煤下发文件决定从即日起至3月31日止，对全集团范围内开展安全生产风险隐患大排查、整治“百日攻坚”集中行动，暨严厉打击非法违法开采矿产资源专项行动，以有效防范和坚决遏制各类生产安全事故，或影响当地部分煤矿产量有所下降，且多地煤矿为保证年底安全生产，煤矿均有不同程度减产，焦煤市场供应持续收紧，叠加下游需求尚可，煤矿出货顺畅，部分优质资源出现供不应求局面，带动部分煤种价格存有上涨预期。下游焦炭市场看涨心态不减，且冬储刚需仍存，对原料煤采购积极性不减，叠加年关临近，带动部分焦钢企业对原料煤有集中补库现象。

　　山西、河北、山东、江苏等地区部分焦企开启焦炭第二轮提涨200元/吨。受环保影响，部分焦企仍有限产行为，焦炭产量或减少，且近期随着下游采购积极性提高，焦企销售较好，厂内库存低位，叠加焦价首轮提涨落地对市场有一定提振作用，焦企对后市多持乐观态度。下游需求好转，补库积极性提高，焦企对焦价持看涨态度。

　　混沌天成期货：出口禁令大幅推涨盘面后，仍需警惕市场情绪上的扰动【详情】

　　总体上看，焦煤供给偏紧，下游焦企提涨后利润恢复，支撑后期提产补库意愿，预计走势震荡偏强运行。而昨日传闻印尼25家煤企出口禁令解除，后续将有更多煤企获批，进一步政策仍有待印尼官方宣布。虽然印尼出口禁令对焦煤供需影响有限，但出口禁令大幅推涨盘面后，仍需警惕市场情绪上的扰动。

　　中钢期货：需求进一步回升焦炭第二轮提涨陆续落地【详情】

　　焦煤方面，据Mysteel调研，已完成年度指标的煤矿仍处于停产状态，部分煤矿预计于1月份复产，但传统春节临近，受制于安全生产因素，产量难以得到大量释放，焦煤价格表现坚挺，对焦炭形成支撑。蒙煤方面，甘其毛都口岸5日通关58车，市场交投氛围一般。口岸蒙5#原煤报价1800元/吨，精煤2265元/吨。

　　综合来看，部分地区钢厂有逐步复产动作，利好焦炭需求，另外焦煤总体表现偏强，对焦炭形成成本支撑。短线可关注阶段性反弹行情。

　　操作提示：观望或短线偏多。

　　风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松(下行)；焦煤供给再度收紧，煤价走强(上行)。

　　南华期货：焦煤夜盘大跌，但是现货情绪良好【详情】

　　安泽、临汾等地低硫主焦煤上涨100元/吨，长治地区配煤上涨100-120元/吨不等。焦煤的基本面良好，过去的几周，焦煤的涨势最凶，估值相对偏高，以盘面计算，焦化利润已经偏低，因此下跌包含估值修复+焦化利润修复的逻辑。供给方面，一方面蒙煤和澳煤的进口没有起色，另一方面年底事故频发，监管加严，焦煤的供给有收缩的预期。产地方面，市场情绪向好，现货涨价频繁。整体来看，焦煤情绪向好，但是利好已经反应出一部分，短期减仓观望。

（文章来源：东方财富研究中心）